PASHA BANK FAALİYET RAPORU 2021

23 Faaliyet Raporu 2021 PASHA Bank Koronavirüs salgını küresel ekonomik faaliyet üzerinde belirsizlik oluşturmaya devam etmektedir. Kasım ayında koronavirüsün daha bulaşıcı olduğu düşünülen omikron varyantının ortaya çıkması, pek çok ülkede seyahat kısıtlamaları ve salgına karşı tedbirlerin tekrar gündeme gelmesine neden olmuştur. Öncü veriler Kasım ayında ekonomik aktivitenin ABD ve Euro Bölgesi›nde canlı seyrini sürdürdüğüne, Çin’de toparlanma kaydettiğine işaret etmektedir. Öte yandan, yükselen enerji ve gıda fiyatları öncülüğünde fiyatlardaki hızlı artışlar söz konusu ülkelerde enflasyonun tarihi yüksek seviyelerde seyretmesine neden olmuştur. Bu çerçevede enflasyonun geçici nitelikte olduğu değerlendirmeleri terk edilmeye başlanırken, başlıca merkez bankalarının para politikalarını beklenenden daha kısa vadede sıkılaştırabilecekleri yönündeki beklentiler artmaktadır. Aralık ayı toplantısında İngiltere Merkez Bankası (BoE) 3 yıl sonra ilk kez faiz artırımına giderek politika faizini %0,10’dan %0,25’e yükseltmiştir. ABD Merkez Bankası (FED) 2021 yılında gerçekleştirdiği toplantılarında para politikasında değişiklik yapmayıp, politika faizini %0-0,25 aralığında tutmuş; enflasyon ve istihdam hedeflerine ulaşmada önemli bir ilerleme sağlanana kadar faiz oranlarının mevcut seviyelerde tutulacağını açıklamıştır. Benzin ve gıda fiyatlarındaki hızlı yükselişin etkisiyle ABD’de enflasyon 2021 yılında yüksek bir seyir izlemiş ve Aralık ayında yıllık enflasyon %7,0’ye çıkmıştır. Bu rakam 1982 yılından bu yana en yüksek enflasyon rakamı olarak kaydedilmiştir. Enflasyon beklentilerindeki yükseliş ve bu doğrultuda FED’in politika faizini öngörülenden daha erken artırabileceği yönündeki endişeler, ABD 10 yıl vadeli Hazine tahvili faizlerinin %1,74 e kadar yükselerek son 1 yılın en yüksek seviyesine çıkmasına neden olmuştur. Kasım’da gerçekleştirdiği toplantısında beklentiler paralelinde aylık 120 milyar ABD doları büyüklüğündeki varlık alım programını azaltma kararı alan FED, söz konusu varlık alım programını Kasım ve Aralık ayları için ise aylık bazda 15 milyar ABD doları azaltma kararı almıştır. FED, Aralık ayı toplantısında ise önümüzdeki aylar için varlık alım azaltımı hızını ikiye katlayarak ayda 30 milyar ABD dolarına yükseltmiştir. Bu kararla birlikte, pandemi döneminde başlatılan tahvil alımlarının Mart 2022 itibarıyla sonlandırılması; 2022 yılında en az 4 kez 25’er baz puanlık faiz artışı yapılması beklenmektedir. ABD ekonomisi 2021 yılında ilk çeyrekte %6,3, yaygın aşı uygulamalarının etkisiyle salgının olumsuz etkilerinin azaldığı ikinci çeyrekte ise %6,7 büyümüştür. Yılın üçüncü çeyreğinde tedarik sorunları ve delta varyantına bağlı vakalardaki artışın etkisiyle ivme kaybederek yıllık bazda %2,3 ile beklentilerin altında büyüme kaydetmiştir. ABD ekonomisi büyümesi dördüncü çeyrekte ise %6,9 ile piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Böylece, 2021 yılında yaklaşık 6 trilyon ABD doları büyüklüğünde teşvik paketiyle desteklenen ABD ekonomisi yıllık bazda %5,7 ile 1984 yılından bu yana en hızlı büyümesini kaydetmiştir. Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2021 yılında para politikasında değişiklik yapmayarak politika faizini %0 seviyesinde tutmuştur. ECB Aralık ayı toplantısında, 1,85 trilyon euro tutarındaki Pandemi Varlık Alım Programı (PEPP) kapsamındaki alımların Mart 2022’de sona ereceğini teyit etmiştir. Euro Bölgesinde tüketici fiyatları Kasım’da artan enerji maliyetlerinin ve tedarik zinciri sıkıntılarının etkisiyle tarihi yüksek seviyeye çıkmıştır. Euro Bölgesi’nde TÜFE enflasyonu Aralık’ta yıllık %5,0 artarak rekor kırmıştır. Tarihi yüksek düzeyde seyreden üretici fiyatları enflasyonist baskıların süreceğine işaret etmektedir. Üretici fiyatları da yıllık bazda %26,2 yükseliş ile son 25 yılın en hızlı artışını kaydetmiştir. Bölgede tüketici enflasyonunun 2022’de düşeceği beklenmektedir. Euro Bölgesi ekonomisi 2021’in ilk çeyreğinde %1,1 oranında küçüldükten sonra ikinci çeyrekte %14,4 ve üçüncü çeyrekte yıllık bazda %3,9 oranında büyümüştür. Euro Bölgesi ekonomisi 2021’in son çeyreğinde ise %4,6 ile beklentiler paralelinde büyüme kaydetmiştir. 2021’in son aylarında vaka sayılarındaki artış nedeniyle uygulanan kısıtlamalar büyüme performansını olumsuz etkilemiştir. Euro Bölgesi 2021’in tamamında ise %5,2 büyümüştür.