PASHA_BANK_FAALIYET RAPORU 2023

ekonomik gidişin ABD ekonomisi ile karşılaştırıldığında, ECB’nin faiz indirimlerine daha erken başlama ihtimali güçlü görülmektedir. Asya ekonomiler içerisinde Çin ekonomisi Covid-19 sonrası toparlanma sürecine devam etmektedir. Çin ekonomisi 2023 yılının ilk yarısında %5,4’lük bir büyüme gerçekleştirmiştir. Bununla beraber ekonomi politikasında genişleyici adımlardan kaçınılması, iç talepte özellikle emlak sektöründe görülen yavaşlama, Avrupa ekonomisi başta olmak üzere ihracat kalemlerindeki düşüş ile birlikte, ekonomik büyüme Covid-19 öncesi dönemin altında kalmaktadır. Çin ekonomisi için en belirleyici sektörlerden birisi konut sektörüdür. Konut sektöründe yaratılan hasıla, toplam ekonomi içerisinde %25’ler civarındadır. Talepteki daralmaya bağlı olarak büyük konut şirketlerinin yaşamış olduğu borçları çevirememe sorunu hükûmetin konut talebini artırmaya yönelik adımları ile aşılmaya çalışılmaktadır. Ancak konut sektöründeki büyüme hala toparlanamamakta ve finansal kurumlar vasıtasıyla diğer sektörlere ve dünya ekonomisine baskı unsuru yaratmaktadır. Büyüme konusunda öncü bir gösterge kabul edilen Çin imalat PMI verileri ekonomik büyümenin daha da yavaşlayabileceği konusunda ipuçları vermektedir. Yıl boyunca izlenen İmalat PMI verisi ekonomik durgunluğa işaret etmektedir. Ons altın 2022 Şubat ayında 1.600 ABD doları seviyelerinden 2023 Aralık sonu itibariyle 2.077 ABD doları test etmiştir. Rusya ve Ukrayna arasındaki savaş durumu, yatırımcıların güvenli liman olarak değerlendirdikleri altına yönelmelerine neden olmuştur. Altın fiyatları 2023 mart ayı itibariyle Fed’in faiz artışını gerçekleştirmesinin ardından düşüşe geçmiş ve Mayıs 2023’te 1.820 ABD doları seviyesine gerilemiştir. Ons altının teknik bir seviye olan 1.600 ABD dolarının altına düşmemiş olması ve 2024 yılı için Fed başta olmak üzere merkez bankalarının yıl ortasında faiz indirimlerine başlayacağı beklentisi, ons altın fiyatının tekrar yükselmesine yol açmıştır. Ons altın fiyat artışı için merkez bankaları politika faiz indirimi olasılığının belirmesi olumlu olarak görülürken, dünyanın en büyük fiziki altın talep eden ülkelerinden olan Çin ekonomisindeki yavaşlama altın ve mücevher talebini azaltmaktadır. Bu durum altın fiyatları üzerinde baskı unsuru oluşturmakta olduğu için Çin ekonomisindeki toparlanma altın fiyatlarına olumlu yansıyacaktır. Türkiye ekonomisi için 2023 yılında gerçekleşen Cumhurbaşkanlığı seçimi sonrası göreve başlayan yeni ekonomi yönetimi ve Merkez Bankası Başkanı ile birlikte para ve maliye politikalarında değişikliğe gidilmiştir. Ekonominin arz yönünü desteklemesi beklenen kredi genişlemesi yönteminin iç talebi aşırı artırıcı etkileri sonucunda çıkan yüksek enflasyon sorunu yeni bir model tercih edilmesine neden olmuştur. TCMB enflasyon ile mücadele kapsamında politika faizini kademeli olarak %42,50’ye yükseltmiştir. TCMB politika faizini yükseltmenin yanında zorunlu RUSYA VE UKRAYNA ARASINDAKİ SAVAŞ DURUMU, YATIRIMCILARIN GÜVENLİ LİMAN OLARAK DEĞERLENDİRDİKLERİ ALTIN A YÖNELMELERİNE NEDEN OLMUŞTUR. Altın fiyatlarında yükseliş 23 PASHA Bank 2023 Faaliyet Raporu Genel Bilgiler Yönetime ve Kurumsal Yönetim Uygulamalarına İlişkin Bilgiler Finansal Bilgiler ve Risk Yönetimine İlişkin Değerlendirmeler